巴西《4595号法》、《10214法》等法律法规共同构成了巴西支付清算体系的法律制度框架。

    在巴西，现金仍然是广泛使用的支付工具，主要用于日常的小额交易。贷记转账（Credit transfers）、支票（cheques）、信用卡（credit cards）、借记卡（Debit cards），以及直接借记（direct debits）是主要的非现金支付工具。无论是交易笔数还是交易量，贷记转账都占非现金支付工具的绝大多数份额。

    巴西清算系统由银行间资金支付结算系统及证券、衍生品和外汇结算系统构成。银行间资金支付结算系统包括准备金转账系统（STR）等五个清算系统；证券、衍生品和外汇结算系统包括结算托管特别系统（SELIC）、托管结算所（CETIP）、巴西清算存管公司（CBLC），以及由巴西商业期货交易所（BM&F）运营的证券清算所、衍生品清算所和外汇清算所，总共六个结算系统。在巴西的支付清算体系中，准备金转账系统（STR）处于中心地位。

    一、制度安排

    （一）法律

    《4595号法》规定了国家货币理事会（the National Monetary Council, CMN）负责制定货币信贷政策，确保支付体系高效运行。同时，该法也规定了中央银行的基本职能。

    《10214法》是巴西支付体系的主要法律工具。它规定：由中央银行规定重要支付系统（systems are systemically important）；允许债务多边轧差（multilateral netting of obligations）；运行重要支付系统的机构必须作为中央对手并采取措施保证结算正常进行；在清算所的抵押品不能以任何理由征用；参与者对清算系统所承担债务将根据系统规定清偿和清算，不受破产法影响。

    《CMN2882号决议》规定了巴西支付体系的基本原则。这些基本原则遵守《重要支付体系的核心原则》及《证券结算系统建议》1两篇报告中所提出的建议。

    中央银行通过《3057号公告》对重要结算系统的有关方面、最大结算滞后期、以及清算所为控制风险应持有的资本净值（Net Worth）等方面作了规定。

    支票根据国际公约的一般原则进行管理；经济当事人之间的金融关系还受《证券交易所法》（4728号法）以及巴西一般民商法的制约。

    （二）金融中介机构的角色

    与巴西支付体系相关的金融机构是商业银行、涵盖商业银行业务的全能银行（universal banks）、储蓄银行、合作银行、信贷协会。2005年12月，包括信贷协会在内的这些机构共有1,547家，它们有17,400家分支机构网络，开立有大约9,500万个账户。

    （三）中央银行的角色

    中央银行在巴西支付体系中起着关键的作用，它主要负责管理支付体系，推动支付体系的健康、高效运行。

    维护币值稳定和金融体系稳健是巴西中央银行的基本目标。《CMN2882号决议》授权巴西中央银行管理、批准和监督清算系统（the clearing and settlement systems）。但证券清算系统的监督管理权力，由中央银行与证券和交易所委员会（Securities and Exchange Commission, CVM）共同承担2。中央银行也是清算服务提供者，它运行STR和SELIC；向符合规定的支付清算系统参与者提供账户，以结算最终净额（the net result）；巴西中央银行为储备账户的持有者提供日间信贷便利，以确保巴西支付体系平稳运行。

    （四）其他公共和私营机构的作用

    巴西证券和交易所委员会对部分证券清算体系负有监管职能，各种民间机构、交易所、巴西银行、银行卡组织，以及巴西邮政局等也在清算体系的运营和管理中起者重要作用。

    证券和交易所委员会（CVM）负责授权和监管除政府证券和银行债的证券清算体系。

    全国金融市场机构联合会（the National Association of Financial Market Institutions, ANDIMA）支持SELIC，银行间支付清算所（the Interbank Payments Clearinghouse, CIP）运行SITRAF和SILOC。这两个机构都是非赢利性民间协会。银行业技术公司（the Banking Technology Corporation, TECBAN）则运行ATM网络和与零售支付相关的清算所。

    位于圣保罗的非盈利的民间机构——巴西商业期货交易所（Brazilian Mercantile & Futures Exchange, BM&F）是巴西主要的衍生品交易所，运营证券结算、衍生品结算和外汇结算三个系统。除了BM&F外，托管结算所（the clearinghouse for Custody and Settlement, CETIP）和巴西清算存管公司（Brazilian Clearing and Depository Corporation, CBLC）也是重要的证券结算机构。CETIP是一个非盈利的民间机构，CBLC是一个盈利性公司。

    巴西银行（Banco do Brasil S.A.）是一个联邦政府银行，负责运营支票和其他单据清算中心（Centralizer Clearance for Cheques and Other Documents, COMPE），因而在支票清算中扮演着重要角色。

    由于电子支付工具的使用不断增长，贷记卡和借记卡组织开始在支付体系中扮演着重要角色。另外，巴西邮政局也在支付体系中起着重要作用，作为代理行，它服务于没有银行分支机构的地区。